高铁获批后板块再临订单和整合机遇

　10月11日,国家发改委透露,京沪高铁项目可行性报告获得国务院批准,而围绕高铁项目的机会业已成为了在资本市场关注的焦点,东北证券金融与产业研究所也就高铁项目给重点上市公司带来的机会做了研究。以下是其对高铁项目启动后部分上市公司的分析。 
　　时代新材(600458):中期迎来铁路桥梁支座市场高潮
　　高铁建设中期铁路桥梁支座市场容量将达60亿元,其中12.9亿元为高端需求。铁路桥梁支座主要竞争对手来自于铁科院(8家)和天津三院(7家)技术转让单位,该产品市场需求高峰预计将于2007-2010年出现,年订单量在1-2亿元左右。
　　高铁建设中后期尚有可能涉及其他数种具有市场前景的铁路配件,未来5年市场容量约在100-150亿左右。高铁建设将带动高级车辆弹性元件市场,未来5年市场容量将至少增加4亿元左右,公司在这一市场上的优势将进一步体现。
　　晋西车轴(600495):外销量放出
　　公司2007年产能瓶颈缓解,出口继续增长。公司2007年车轴机加工生产线4万根/年产能放出,预计当年将增加0.5万根国内轴和2万根出口轴销售,全年销售火车车轴约12.3万根,车轴销售收入达到4.8亿元,同比增长25%-30%。晋西车辆厂可全年并表。预计车辆厂可销售整车约1500余辆,销售收入可达4.9亿元,同比增长47% ,增加EPS0.07元。
　　大秦铁路(601006):运量增长无悬念,资产注入或可行
　　我们认为对大秦铁路的投资理由如下:1、运能和需求有进一步增长空间;2、进一步扩容所需固定资产投资总量低于预期;3、公司实际固定资产综合折旧率低于2006上半年水准;3、公司具有收购铁道部其他资产的潜在可能。
　　铁龙物流(600125):将受益于铁路运输方式升级
　　1、铁路特种集装箱业务将成为公司长期的利润增长点;2、沙鲅支线及鲅鱼圈站2008年复线建成后收入可能翻番;3、2006-2008年公司房地产业务的收入利润亦将创出新高,三年销售收入应超过12亿元,销售净利率约为10%;4、铁道部其他资产注入的预期强烈。
　　广深铁路(601333):从末端铁路到干线综合运营商
　　发行A股收购广坪铁路将自07年初增厚公司盈利。收购广坪线后,公司的旅客运输周转量将是收购前的4.73倍,货物运输周转量将是收购前的7.56倍,客货运密度均将有跨越式提升。公司将实现从末端铁路到干线铁路的跨越,今后公司将享受到中国铁路网总体能力发展所带来的益处。另外,由于广坪铁路单位资产价格较为便宜,将给公司带来更高的盈利潜力。
　　晋亿实业(601002):高铁大单为公司盈利锦上添花
　　2008 年仅高铁扣件7.14 亿元订单将带给公司超过1 亿元的新增净利润。高铁扣件毛利率为32%左右,扣除4%的技术使用费、5%的管理费用和4%的营业费用后在扣除15%所得税,保守估计高铁扣件给公司带来的销售净利率为15%左右,仅以目前订单预计,08 年将给公司带来约1.03亿元的新增净利润。
　　2007 年下半年,广东晋亿和山东晋德生产基地将分别竣工投产,完全达产后,公司的产能将从目前的20 万吨,增加为45万吨。
　　预计2007 年底京沪高铁将开始又一轮招标,仅京沪高铁1318 公里即约需铁路扣件27亿元,市场容量将逐步放出。■