钢价高位运行 年内不会大跌

——访金银岛钢铁网交所总经理张峰博士
核心提示
    近期以来，部分地区的建材价格出现了小幅回调，热轧板卷价格的上涨速度也开始趋缓。另外，据9月份数据显示，我国出口钢材和钢坯都呈现回落之势；出口量连续三个月回落给本来已是高风险的钢市增添了变数，钢贸商对后市的看法也产生了分歧，由于较大空间利润的存在，低价抛货的现象时有发生。后期钢市走向如何，年内钢价还会不会继续上涨，创造新的历史峰值呢？近日，记者采访了金银岛钢铁网交所总经理张峰博士，请他对钢材市场价格进行了分析并对市场的后期发展趋势谈了自己的看法。
建筑钢材发力带动钢市整体攀升
    记者：近期以来，一些地区的建材市场呈现了上涨之势，因而带动了其他钢材品种价格上涨，请您谈谈近期价格上涨的原因是什么？
    张峰：本次价格的上涨始于建筑钢材，正是由于线螺价格的上涨带动了钢坯价格的走高，而后对热卷市场价格的上涨起到了有利的支撑。而线螺价格的反弹和强劲上涨一方面得益于国内外需求的强劲，另外一方面则是由于国内钢厂产能的调整导致了建筑钢材的供给量急剧减少，最终导致供需失衡，价格出现了上涨。
    首先从国内需求来看，1~7月份，城镇固定资产投资56698亿元，同比增长26.6%。其中，国有及国有控股企业完成投资24317亿元，增长16.5%；房地产开发完成投资12135亿元，增长28.9%。1~7月份，全国完成房地产开发投资12135亿元，同比增长28.9%。商品住宅完成投资8594亿元，增长30.7%。其中，经济适用住房投资366亿元，增长33.3%。今年以来，固定资产和房地产投资增速保持了高位运行态势，尤其是房地产投资，增幅持续上升，随着夏季高温的结束，后期施工有望继续回升，为后期钢材需求提供了有力支撑。
    我国房地产行业仍处于高速发展阶段。我国目前仍处于城市化加速的发展阶段，这是保证房地产快速发展的根本前提。从1980年到2006年的26年间，我国新增住房面积88.6亿平方米。如果按照90平方米一套计算，共盖了9430万套。
    目前中国家庭日趋“小型化”，家庭规模“小型化”拉动购房大需求。我国家庭规模也拉动了购房需求。据研究，未来10年，我国商品房总需求约为99亿平方米。而要满足未来10年99亿平方米的住房需求，商品房供应年复合增长率必须达到13.2%。另外，就是普通住房供应。目前有效供给不足，新建商品住宅供需缺口较大。上半年，房屋竣工面积1.5亿平方米，增长11.1%，而商品房销售面积达2.8亿平方米，增长21.5%。
    还有一方面是强劲的国际需求。国际方面的需求主要集中在韩国、印度、中东和东南亚方面。据统计，1~7月份，我国共出口钢材3790.2万吨，其中向东南亚5国出口钢材579.7万吨，同比增长101.1%，占出口钢材总量14.6%，提高0.56个百分点。其中：新加坡增长104.31%；菲律宾增长92.28%；印尼增长115.11%；泰国增长99.76%；越南增长97.63%。近年来，东南亚地区的经济仍然是世界经济增长的亮点之一，经济快速增长带动钢材需求回暖，尤其是建筑钢材。由于该地区的主要国家基础设施和城市建设、公路建设是重点,一些国家还有港口扩建计划,因此对建筑用钢材,供加工出口用的热轧钢材、各种建材的需求将增加，造成进口量将持续增加。另外，中东地区的钢材需求也非常旺盛，主要是由于基础建设行业需求旺盛。科威特海湾投资集团的报告表示，中东地区总的钢铁需求将从2007年的7000万吨增加到2010年的9000万吨，需求主要以螺纹钢等建筑用长材产品为主。
产量减少成本上升
    推动钢价上涨
记者：钢材产品价格的升降与产品的产量和需求等有着密切的关系，请您谈谈今年钢材的产能情况如何？
    张峰：多方原因导致了今年国内建筑钢材供应量大幅减少，以至于使得国内市场资源一直维持紧缺状态，各个主要地区的建材库存量处于历史较低水平。首先，随着中国钢铁产业的不断发展，国内重点企业纷纷加大高端产品的建设，向品种钢以及板带方面发展，相当一部分企业将螺纹钢生产线纷纷关停、拆掉、转产，在一定程度上改变了建筑钢材格局。其次，国家淘汰落后产能，导致地方小高炉铁水减少。许多小矿山受到政府整顿以及投资减少等因素影响，国产矿供应增速呈明显下降趋势；造成全国各地许多调坯轧材的钢厂由于没有坯料，从而处于停产和半停产状态，这也就导致国内建筑钢材产量增幅明显减缓。第三，大型生产企业不愿意发展螺纹钢这类产品，由于钢坯价格的上涨，钢厂出于效益最大化考虑，基本上以出售钢坯为主，市场螺纹钢资源投放相对较少。从产量上来看，虽然国内的供给相对前期有所增加，但是并没有发生大的增长。另外，上半年建筑钢材出口利润大于国内销售利润，导致部分钢厂建筑钢材的出口比例上升，这为本来供给量就趋减的国内市场雪上加霜，为价格的上涨奠定了基础。
    另外还有一点我认为，钢材生产成本增加推高钢价。由金银岛钢铁网交所跟踪数据计算得出，目前全国主要市场螺纹钢平均价较7月中旬上涨幅度达到14%，中厚板涨幅10％；热轧板卷涨幅更是高达17％。据此来看，目前各个主流钢材品种的价格上涨幅度都已超过了5%，因此原材料价格的上涨才是推动钢价上涨的主要因素。根据统计，今年上半年国内大中型钢铁企业仅铁矿石采购成本即上升了15％左右；炼钢生铁制造成本增加8.34％。
    我们知道，钢材生产的可变成本主要由焦炭、矿石、海运费三部分组成。原材料价格的上涨是全球性的，其带来的影响并不仅仅是我国钢铁行业。原材料价格大幅上涨带来的成本上升也是推动钢材价格上涨的主要因素之一。
    首先，原材料产量增长率下降，资源紧张。自2007年1月起，国内粗钢、焦炭、生铁、矿石产量增长率均出现下降。矿石产量增长率下降幅度明显高于生铁、粗钢，而生铁产量增长率自2006年8月起低于粗钢后，至今仍未出现反超。这也就能解释为何今年矿石、生铁资源如此紧张。
    其次，铁矿石价格上涨带动钢价上涨。自2006年起，国内铁精粉价格一路上涨。以唐山为例，2006年1月份，唐山铁精粉（66%酸）的价格是每吨625元，至2007年9月6日，铁精粉价格上涨至每吨1350元，上涨116%。同时，铁矿石产量下降。1~7月份我国铁矿石成品矿消耗量达4.27亿吨，同比增加16.5%，铁矿石成品矿新增资源量达4.12亿吨，较去年同期增加22.46%；港口库存量今年1~7月累计增加量为200万吨左右，从数字统计来看，供应缺口表现为1300万吨，这也显示了铁矿石的供应小于需求的状况，市场价格随之大涨也成为必然。最后，天气、资源等不可抗力因素影响产能。今年以来，我国南北方受雨季、台风等天气影响，矿山产能受到一定影响；而且进入夏季后，北方地区电力资源紧张，部分地区对矿山及选厂实行限电政策，在近段时间部分矿山产能仅能达产二分之一甚至三分之一，短期内资源供应紧张状况加剧，导致钢厂恐慌心理严重，资源紧张状况有所夸大。
    第三，国内焦炭价格上涨。今年以来，国内焦炭价格总体呈现上涨趋势，截至中旬，山西各地焦化企业二级冶金焦主流出厂价在每吨1180元左右，一级焦主流价在每吨1220~1300元。二是炼焦煤价格的上涨。今年以来，煤炭价格总体上呈小幅上涨的态势，不同煤种价格走势略有差异。1~6月份，全国煤炭主产省炼焦煤平均出厂价格为每吨587.8元，比去年同期上涨7.42%。由于目前政府正加大关闭小煤矿、小焦化的力度，不断增加对煤炭生产的税收，包括提高资源税、征收可持续发展基金、矿山环境治理恢复保证金、煤矿转产发展基金等等，因此今后相当一段时间，煤炭价格仍会处于高位，焦炭价格也会保持在较高水平。
    此外，海运费价格上涨是不可忽视的因素。去年开始，国际海运费进入新一轮上涨期，国际干散货市场一改过往同期相对较低的运行状况，不断走高，不仅4月27日刷新了2004年创下的6208点的历史高点，而且在5月15日创出历史新高6688点，超出上个历史高点7.7%，在7月份更是突破7000点大关，8月份再度创下历史新高。而在国际铁矿石海运费方面，2007年以来巴西到中国市场不断刷新历史记录，直到8月末再度创下每吨65美元的历史新高。随着美国次级债危机对海岬型船市场的即时影响逐步消退，远期运费协议（FFA）市场重要参与者再度积聚在期租市场大举发力，并且近期原油价格在短短3个月内上涨10美元，8月份北海布伦特原油期货每桶价格升至78.4美元，仅比去年8月份所创的记录高点低25美分。我们预计，决定干散货运价的供需矛盾难以在短时间得到平衡，因此，2007年四季度乃至2008年，国际干散货运价都将在高位运行，BDI指数2007年全年平均值将在5600~6000之间，同比增加约30%~35%。
未来钢价仍将高位运行年内不会大幅下跌
    记者：目前，国家宏观调控政策效应逐渐在市场上显现，请您谈谈后期钢材价格将何去何从？
    张峰：通过以上分析可以看出，决定后期钢材价格走势的主要因素依然是供需关系和成本因素，只要这两个因素在未来一段时期内不会发生改变，那么年内钢材市场价格就不会大幅下跌，只可能出现阶段性的技术性调整，且调整幅度不会太大。
    从后期国际市场需求来看，据IMF最新预测，今年全球GDP增长率为5.2%，与去年持平，自2003年以来连续5年达到或超过4%，为二战以来持续时间最长的增长阶段。今年下半年 “金砖四国”继续快速增长，中国、印度、俄罗斯、巴西全年平均GDP增长率将分别达11.2%、9%、7%、4.4%。从需求角度看，预计中国、印度、日本和东南亚经济将继续保持良好的增长势头，韩国经济也将看好，亚洲钢材需求继续保持旺盛。综合以上因素分析，亚洲钢材市场基本面仍然较好，钢材价格整体保持在高价位，中国的钢铁市场必然还将大有作为。
    根据我们对2007年全球 （除中国外）新增产能的不完全统计，2007年全球 （不含中国）新增粗钢产能为2900万吨，扁平材产能2200万吨，长材产能600万吨，如果新增部分的产量按照50%计算，新增产量并不多，并且大部分是扁平材。北美、南美、独联体和非洲等地的新增产能最少，欧美新增的产能主要是热轧板卷和镀锌板。亚洲主要是以扁平材为主，独联体主要是以管材为主。
    从当前国民经济的运行状态看，三季度我国经济仍在加速，不出意外，GDP增速仍将保持在11.5%~12％。但后期来看，可能迫于过快的经济增长而带来的发展失衡矛盾，政府将加大对整个宏观经济面的调控力度，届时，经济增长可能有所放缓，钢铁市场势必会受到影响。
    从当前情况来看，我国经济增长形势良好，即使有所调整，对钢铁消费仍然具有相当拉动作用。另外，煤炭供应还将持续紧张，价格上涨再所难免；由于国家淘汰落后钢铁产能力度加大，以及近期国内外铁矿石供应呈现紧张态势；国际矿业巨头为创造明年铁矿石谈判有利形势，近几个月不惜减少产量，以造成供应紧张态势，原料整体资源性紧张的形势还将持续。矿石供应的减少必然对钢铁生产形成制约，限制产量释放。因此，钢铁增量应该不会大幅增加，后期国内钢市压力依然不大。由此判断，后市钢材价格会呈现波动上行之势。