中储股份：仓储龙头 滨海概念

储股份（600787）：G中储06年半年报每股收益0.06元，每股净资产2.4788元，净资产收益率2.65%，扣除非经常性损益后净利润40851762.59元，主营业务收入3120118462.8元，净利润41076183.27元，股东权益1545583236.62元。

　　虽然公司每股盈利不多，但公司是目前沪深两市唯一一家从事于主营仓储行业的上市公司，具有一定的独特性特殊性。公司不仅在天津市拥有大量的仓储网络，作为物流业龙头，公司在全国范围内已建立起以仓储为依托，以铁路、公路、水路、航空多式联运为纽带，以计算机联网管理为手段，全天候、全方位、全过程服务为内容的多维立体服务体系，公司在上海、青岛、南京等地兴建现代物流设施，构筑全国最大的物流网络。

　　公司物流及仓储用地共460多万平方米，其中拥有土地使用权的有210多万平方米，尚没有取得土地使用权的为250多万平方米，其中在上海拥有八处约80万平方米土地，这些用地中有相当比重是无偿取得的，成本接近于零，另有少部分通过购置获得，但购置成本较低(土地综合账面成本仅77元/平方米)；公司的发展战略是对土地进行置换，如果置换土地按商业用地价值计划，拥有使用权的这部分土地增值超过30亿元，具有土地储备增值概念。

　　公司创业在天津，根据学术界提出的“环渤海战略”，公司已经着手加大在天津的投入，现在的资产量在天津占有很大的比重；目前公司新的规划包括塘沽水运码头、天津新港集装箱货场2期、在天津空港物流区建立大型物流中心、天津物流配送中心2期和天津钢材市场商务大厦等，总投资额大约将达到6-7亿元左右。

　　公司第一大股东中国物资储运总公司为中国最大的以提供仓储、分销、加工、配送、国际货运代理、进出口贸易以及相关服务为主的综合物流企业之一，其总资产60亿元，年吞吐货物2500万吨，年平均库存300万吨。公司拟定向增发不超过1.7亿股普通股，其中大股东以11项资产认购不低于50%股份，注入50.84万平方米土地，募集资金还将新投无锡分公司项目和天津滨海二期项目，本次发行完成后，公司净资产将增加约70000万元，不考虑两个新建项目，增加仓储面积91.52万平方米，货物吞吐量476.07万吨，本次资产认购股份如在4季度之前交割完毕，则公司06年将增加净利润约464万元，07年将增加净利润约1950万元，两新投项目达产后预计每年将实现净利润2251万元。前期经较大幅度回调后，近期有机构继续吸纳迹象，建议投资者密切关注。